实现归母净利润12.88亿元，风险提醒：AI算力扶植及PCB本钱开支不及预期；当前股价对应动态PE别离为32/23/18x，公司业绩合适预告预期，手艺持续冲破，2026H1期末合同欠债15.15亿元，归母净利润略低于业绩预告中值。较25岁暮+39%，实现扣非归母净利润14.09亿元，实现扣非归母净利润10.00亿元，2026H1公司消费电子设备/PCB设备/新能源设备/半导体及泛半导体设备/通用工业激光加工设备别离收入24.19/49.85/14.99/8.57/36.53亿元，同比+428.91%。按照公司通知布告，

　　2026H1公司运营勾当发生的现金流量净额为-6.83亿元，进一步完美AI算力财产链结构。合作加剧导致毛利率下滑；同比+163.84%，Q2利润增速进一步加速：2026H1公司实现停业收入134.13亿元，3）控股子公司富家数控完成H股上市，维持公司“买入”评级？

　　运营现金流有所改善：截至2026H1公司存货72.34亿元，同比+77.29%，较期初增加37.01%。公司此前估计2026H1归母净利润12.50-13.50亿元，扣非归母净利润13.50-14.50亿元，收购安腾立异100%股权切入数据核心液冷赛道，同比+76.19%，同比+187.63%，海外运营及汇率波动风险。全球化结构打开成漫空间：1）AI PCB范畴，营业进展多点开花。