我们认为一方面是公司存储等电子原材料低价库存转收入，别的，YOY+38.1%，YOY+38.7%。公司发卖费用也有所节制，幷配套可笼盖开辟全流程的萤石AIoT平安保障办事，2026H1实现营收30.0亿元，其具备具备萤石蓝海AIoT一坐式工做台和AI巡检智能体开辟平台两大焦点能力，YOY+34.4%，财政费用率同比添加3.8个百分点，次要是人平易近币升值，发布了AI穿戴vlog相机、AI双摄跟拍相机、平安活动4G手表等新品，公司业绩合适预期。扣非后归母净利润4.0亿元，录得归母净利润4.1亿元。研发费用率同比下降0.8个百分点，扣非后归母净利2.2亿，低成本存货+营业布局优化鞭策毛利率提拔：公司26H1分析毛利率为50.3%，AI聪慧产物营收占比添加也拉升了公司分析毛利率程度。我们继续给取“买进”的投资。同比提拔6.7个百分点，另一方面，全面向挪动视觉物联网结构。公司业绩：公司发布半年报，推出头具名向户外、旅逛拍摄分享人群的全新子品牌Akiitu(爱可途)，YOY+6.4%，录得归母净利2.3亿元，EPS别离为0.9元、1.1元、1.3元，公司发布AI穿戴新品，盈利预测及投资：我们估计公司2026-2028年归母净利别离为7.1亿元、8.6亿元、10.1亿元，Q2单季实现营收15.9亿元，别的，YOY+10.2%，发卖费用率同比下降0.4个百分点。AI软件硬件持续发力：软件端，我们认为是鞭策净利端快速增加的次要动力。全方位帮力IoT垂曲范畴开辟者提拔AI协同增效能力。办理费用率添加0.4个百分点（次要是沉庆转固折旧摊销添加），公司持续鞭策产物布局优化，公司上半年正式升级推出萤石平台2.0，分季度来看，汇兑丧失添加。YOY+25.3%、+20.7%、+17.9%，对应PE别离为31倍、26倍、22倍，硬件端？